Aandeel Colruyt keldert na winstwaarschuwing

Donderdagochtend, koffie in de ene hand en de app van je bank in de andere. Wie aandelen Colruyt in zijn beleggingsrekening heeft, ziet ze die dag bijna een tiende van hun waarde verliezen. Het aandeel Colruyt sloot woensdag nog op 39,32 euro en noteerde donderdag rond 35,44 euro. Dat is een daling van bijna 10 procent op één dag.

De aanleiding kwam woensdagavond, na beurs. Op de algemene vergadering van Colruyt Group gaf de supermarktgroep een winstwaarschuwing voor het lopende boekjaar 2026/27. Colruyt verwacht nu een lichte daling van het bedrijfsresultaat. Eerder rekende de groep op een stabiel resultaat, meldt ABM Financial News.

Waarom verdient Colruyt minder terwijl alles duurder wordt?

Dat klinkt tegenstrijdig, maar de uitleg van Colruyt zelf is simpel. De prijzen van voeding stijgen trager dan het algemene prijspeil. Wat Colruyt aan de kassa binnenhaalt, groeit dus minder snel dan wat het zelf moet betalen. Volgens het bedrijf gaat het vooral om deze kosten:

Hogere energiekosten	ongeveer 25 miljoen euro
Automatische loonindexering	ongeveer 50 miljoen euro
Logistiek	stijgt ook, geen bedrag genoemd
Verkoop belang in GEOxyz	eenmalig ongeveer 30 miljoen euro erbij

Daar komt de laagsteprijsgarantie bij. Colruyt belooft de laagste prijs, en kan hogere kosten daarom pas doorrekenen nadat de concurrenten hun prijzen hebben verhoogd, legt analist Fernand de Boer van Degroof Petercam uit in een tweede analyse. Colruyt loopt dus altijd een stap achter op zijn eigen kosten.

Marktaandeel van 28,5 naar 28,3 procent

Het tweede probleem is de klant die elders gaat. Het gezamenlijke marktaandeel van Colruyt, Okay en Spar zakte in de eerste vijf maanden van dit boekjaar naar 28,3 procent, tegenover 28,5 procent over heel vorig boekjaar. Colruyt wijt dat aan de ruimere zondagsopeningen en de afschaffing van de verplichte rustdag bij concurrenten.

Iemand op X vatte het zo samen: als hij om 7 uur al zijn boodschappen kan doen, moet hij dat na het werk niet meer doen, “waar de Delhaize op mijn weg ligt ipv de Colruyt”. CEO Stefan Goethaert vraagt beleggers volgens De Tijd om niet naar marktaandeel maar naar “maagaandeel” te kijken.

“Maagaandeel” is een mooi woord, maar de kassa telt euro’s

Dat woord overtuigt niet. Hoeveel van wat een gezin eet bij Colruyt vandaan komt, is interessant, maar het betaalt geen loonindexering. Een supermarkt leeft van volume, en volume verschuift nu naar winkels die op zondag of vroeg open zijn. Colruyt heeft het probleem zelf benoemd en geen antwoord gegeven dat je kan narekenen. Zolang dat zo blijft, zal de beurs elk nieuw cijfer over marktaandeel zwaarder wegen dan een nieuwe beeldspraak.

Tien procent voor een “lichte daling” is veel

De beurs overdrijft wel. Colruyt spreekt van een lichte daling, heeft volgens KBC Securities een sterke balans en volgens Degroof Petercam ruimte om eigen aandelen in te kopen. Analist Fernand de Boer becijfert de bijstelling op 30 tot 40 miljoen euro, op een bedrijfsresultaat dat hij eerder op 476 miljoen euro schatte. KBC Securities houdt een koersdoel van 38 euro aan, Degroof Petercam 36 euro. Allebei zeggen ze “houden”, geen “verkopen”.

KBC Securities	houden, koersdoel 38 euro
Degroof Petercam	houden, koersdoel 36 euro
Slotkoers woensdag	39,32 euro
Koers donderdag	35,44 euro, bijna 10 procent lager

Wie alleen naar de koersgrafiek van donderdag kijkt, mist dat de analisten veel minder geschrokken zijn dan de markt.

Wat levert het dividend van 6 oktober netto op?

Heb je aandelen Colruyt, dan is er één ding dat je deze week kan nakijken. De aandeelhouders keurden woensdag een brutodividend van 1,38 euro per aandeel goed, uitkeerbaar vanaf 6 oktober. Zo reken je het netto bedrag uit:

1. Brutodividend per aandeel: 1,38 euro.
2. Min de standaard roerende voorheffing van 30 procent: 1,38 × 0,30 = 0,414 euro.
3. Netto per aandeel: 0,966 euro. Met 100 aandelen is dat 96,60 euro op je rekening.

Kijk na 6 oktober of dat bedrag ook echt binnenkomt. Dit is een rekenvoorbeeld, geen advies om te kopen of te verkopen.

Het volgende harde cijfer komt met de halfjaarresultaten. Dan staat er zwart op wit of de duurdere energie en de zondagsopeningen al in de eerste jaarhelft te zien zijn, of dat Colruyt gelijk krijgt met zijn verwachting van een sterkere eerste helft.

Het is ook niet het enige Belgisch nieuws van deze week waarin de index en de begroting doorwegen. Dezelfde dagen kondigt de regering-Diependaele haar Vlaamse besparingen aan, ook bij de omroep, waar de vakbonden antwoorden met een VRT-staking op 12 oktober.